Dobanzile de referinta ameninta pietele imobiliare

Danemarca, Marea Britanie si Noua Zeelanda sunt economiile care ar putea fi cel mai mult afectate de o scadere a preturilor la case. Piata imobiliara din Marea Britanie este a doua in topul pietelor supraevaluate din lume, dupa Franta, motiv pentru care economia britanica este cea mai expusa in fata unei majorari a dobanzii de referinta. Pentru ca, spre deosebire de francezi, britanicii sunt mai indatorati. Combinatia dintre pro­prie­ta­ti supraevaluate si consumatori cu un grad mare de indatorare – acesta este motivul pentru care piata caselor din Marea Britanie se afla in pericol, arata ultimul studiu Fitch Ratings , dat ieri publicitatii. Stagnarea sau scaderea preturilor la case este unul din factorii care a dus la criza creditelor ipotecare neperformante din Statele Unite ale Americii. Pretul unei case din Marea Britanie este acum cu cel putin 20% peste pretul sau mediu pe termen lung, arata Fitch, care ia in considerare o combinatie de indicatori economici pentru a vedea ce piete imobiliare sunt supraevaluate si ce economii risca o criza in cazul majorarii dobanzii de referinta. Mai mult decat atat, agentia analizeaza si tipul de credit ipotecar care predomina pe o piata sau alta. Tarile in care creditele cu dobanda variabila sunt mai raspandite pot resimti un impact mai mare al majorarii dobanzilor. Noua Zeelanda si Danemarca, care au experimentat un boom al preturilor la case, dar si o crestere a nivelului de indatorare al populatiei, sunt cele mai vulnerabile in fata unei dobanzi mai mari , urmate de Marea Britanie. Scandinavii sunt foarte indatorati la banci Casele cel mai mult supraevaluate se afla in Franta, unde preturile depasesc cu mult nivelul pe termen lung si sunt mai ales foarte mari in comparatie cu veniturile. In Noua Zeelanda si Marea Britanie, sunt mari in raport cu chiriile, lucru care face ca proprietatea sa fie mai putin atractiva pentru consumatori. Preturile caselor sunt cel mai corect evaluate in Japonia, Germania si Olanda. In Japonia, de exemplu, o casa se vinde la un pret cu 10% mai mic decat pretul sau pe termen lung, in concordanta cu veniturile. In tarile scandinave, familiile sunt cel mai mult expuse riscului, din cauza gradului mare de indatorare. Norvegienii au cele mai multe credite, in timp ce danezii au cel mai mare nivel de indatorare neta pe cap de locuitor. In ciuda faptului ca in Franta, preturile caselor sunt cele mai umflate, Franta este abia pe locul opt in topul tarilor vulnerabile, pentru ca nivelul de indatorare a familiei, creditele si ratele sunt relativ scazute. Britanicii au totusi un avantaj – veniturile pe familie, care sunt suficient de mari sau chiar mari. "Averea neta este cea mai buna metoda de masurare a solvabilitatii gospodariei pe termen lung", mai arata raportul. Germania, Italia si Japonia, cele mai stabile piete Cele mai multe tari s-au confruntat cu o crestere accelerata a pretului caselor dupa ce bancile centrale au redus dobanzile de referinta dupa 2001. "Relaxarea monetara de la inceputul acestui deceniu a fost cea care a umflat pietele imobiliare", spune Brian Coulton, seful diviziei de economie globala de la Fitch, citat de "Financial Times". Dar cum ratele dobanzilor se majoreaza acum in cele mai multe tari, inclusiv in zona euro, lucrurile s-ar putea schimba, adauga Coulton. La celalalt capat al clasamentului se afla Italia, Germania si Japonia, unde consumatorii nu sunt expusi riscurilor in cazul in care creste dobanda de referinta . Preturile caselor nu au explodat pe aceste piete si nici consumatorii italieni, germani sau japonezi nu se confrunta cu un dezechilibru intre venituri si gradul de indatorare.