Fondurile de pensii nu vor garantarea randamentelor

Daca vor fi obligati sa acopere rata inflatiei, administratorii vor trebui sa-si schimbe gradul de risc al investitiilor. Fondurile de pensii nu sunt de acord cu o garantare a randamentelor cu rata inflatiei, principalul lor argument fiind ca acest sistem nu se aplica nici in alte tari ale Europei. Membrii societatii civile vor o garantare cu rata inflatiei si avanseaza ca solutie emiterea de titluri de stat corelate cu indicele inflatiei. Argumentele Asociatiei pentru Pensiile Administrate Privat din Romania (APAPR) tin de economia de piata si de principiile de investire ale acesteia, iar opiniile organizatiilor societatii civile incearca sa protejeze cetatenii de o surpriza neplacuta intr-un viitor foarte indepartat. Conform APAPR, introducerea unui randament minim garantat pentru depunerile la sistemul pensiilor private ii va impiedica pe administratorii fondurilor sa investeasca si pe pietele externe, fapt ce poate spori gradul de risc al plasamentelor. „In cazul introducerii unei asemenea garantii, fondurile de pensii din Romania nu vor putea face investitii si pe pietele externe, fapt ce poate afecta semnificativ nivelul randamentului, marind gradul de risc al investitiilor. Aceasta se datoreaza faptului ca toti banii vor fi investiti pe piata financiara din Romania. In cazul in care economia romaneasca va traversa perioade de recesiune, acest lucru va fi reflectat in intregime in randamentele fondurilor de pensii, neexistand posibilitatea atenuarii efectelor nefaste prin investitii pe pietele externe", sustin reprezentantii APAPR. Pe de alta parte, Liviu Voinea , directorul Grupului de Economie Aplicata (GEA), a explicat recent pentru NewsIn ca „principala problema a fondurilor de pensii obligatorii din Romania o reprezinta negarantarea cu rata inflatiei a randamentului, care este estimat (in prezent) la aproximativ 7% pe an de cele mai multe fonduri. Acesta se situeaza deja sub dobanda actuala de referinta a Bancii Nationale a Romaniei (BNR), de 7,5% pe an, in conditii de crestere economica importanta". Societatea AG2R Fond de Pensii, sustinatoare a scrisorii din partea societatii civile, considera legitima solicitarea de a introduce un randament minim garantat al pensiilor private obligatorii egal cu rata inflatiei si avanseaza ca solutie emiterea de titluri de stat corelate cu indicele inflatiei. Societatea nu a strans, pana in momentul de fata, decat circa 700 de adeziuni de la participanti eligibili pe pilonul II. Discutia in privinta randamentelor este purtata inca de la startul sistemului, deoarece legea le interzice administratorilor sa faca astfel de estimari. Radu Craciun, director de investitii al Interamerican, subliniaza ca nu se poate estima inca un nivel al randamentului real din perioada urmatoare, dar a explicat ca un randament nominal de 9%, pe fondul unei inflatii anuale de 6%, ar aduce un randament real de doar 3%. Sistemul este deja garantat Potrivit legislatiei, administratorul unui fond de pensii pe Pilonul II garanteaza contributiile nominale, minus comisionul de administrare al societatii. APAPR atrage atentia ca nici statul roman nu garanteaza un nivel al pensiei pe care o vor obtine participantii din contributii mult mai mari la bugetul de asigurari sociale. Asociatia aminteste ca introducerea unui randament minim anual garantat s-a mai incercat si in anul 2004, iar in momentul in care aceasta lege a fost publicata, niciun administrator de pensii cu experienta nu si-a manifestat interesul de a investi in acest domeniu. Administratorii pensiilor­ private intentioneaza sa sesizeze organismele UE in cazul in care firmele din cadrul asociatiei vor fi fortate sa acorde o garantie care nu este cuprinsa in legea actuala. Confuzie intre sistemele de pensii APAPR mentioneaza ca in argumentele prezentate in scrisoarea celor sase organizatii ale societatii civile se face o mare confuzie intre doua sisteme de pensii complet diferite, sistemul de pensii de tip beneficii definite si sistemul de tip contributii definite, ultimul fiind introdus si in Romania. „In conditiile in care comisioanele sunt limitate prin lege, este greu de inteles cum impunerea unei garantii privind un nivel minim garantat al randamentului egal cu rata inflatiei, care presupune costuri suplimentare pentru administrator, poate fi suportata de acesta", se mai spune in comunicat. Exemplul tarilor europene nu este elocvent Duelul scrisorilor celor doua grupuri tine si de exemplele din Europa. In tarile date ca exemplu in scrisoarea deschisa a membrilor societatii civile, Australia, Elvetia sau Suedia, este un sistem de beneficii definite, comparativ cu Romania, unde este de tip contributii definite. In niciuna din tarile din Europa Centrala si de Est nu sunt prevazute prin lege randamente minime anuale, cu exceptia Sloveniei, in care exista doar fonduri facultative de pensii. In cazul Sloveniei, unde, prin lege, este impus un randament minim garantat de 40% din randamentul titlurilor de stat, comisionul de administrare maxim ce poate fi perceput este de 8,5% (comparativ cu 2,5% in Romania) si comisionul maxim de gestionare a activelor este de 1,5% (comparativ cu 0,6% in Romania), existand astfel o sursa suficienta pentru acoperirea costurilor garantiei suportate de administrator. Este stiut faptul ca randamentul titlurilor de stat este comparabil cu rata inflatiei. Totodata, ca urmare a acestui fapt, structura activelor din fondurile de pensii din Slovenia este formata in proportie de peste 90% din titluri de stat, de unde si performante scazute ale fondurilor facultative de pensii. Pentru mai multe informatii legate de afaceri, imobiliare, media si advertising, economie si finante aboneaza-te la Newsletter-ul Financiar Acasa.ro